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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 5,80 € |
5,60 € |
+0,20 € |
+3,57 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007856023 |
785602 |
- € |
- € |
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ElringKlinger mit positivem Ausblick
03.12.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christian Ludwig, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von ElringKlinger (ISIN DE0007856023 / WKN 785602) nach wie vor mit "kaufen" ein.
Die ElringKlinger AG się sehr gut aufgestellt, um von den aktuellen Trends (weniger Emissionen, E-Mobilität) in der Automobilindustrie zu profitieren. Dies się auf der Roadshow nach Genf und Lugano bestätigt worden.
Kurzfristig sehe ElringKlinger ein weiteres Anziehen der Nachfrage. Nachdem die Premiumhersteller AUDI (ISIN DE0006757008 / WKN 675700) und BMW (ISIN DE0005190003 / WKN 519000) bereits verkürzte Weihnachtsferien angekündigt hätten, denke auch ElringKlinger darüber nach, zwischen den Feiertagen weiter zu produzieren, um die Nachfrage zu befriedigen. Für 2011 gehe die Gesellschaft von 7% organischem Wachstum aus (Basis: Autoproduktionswachstum 3%), Treiber seien hier die Neukundengewinne in China (50% des Wachstums), der Trend zu mehr Dichtungen und Abschirmteilen in den neuen Motorgenerationen sowie erste Umsätze mit Li-Ionen-Zellkonnektoren.
Zusätzlich zu dem organischen Wachstum der bestehenden Aktivitäten, gebe es noch Potenzial aus Neuentwicklungen (noch nicht in den Schätzunegn berücksichtigt):
Die Zellkonnektoren für Li-Ionen-Batterien würden auf reges Interesse stoßen. Nach dem Erstkunden BMW (Volumen von ca. 50 Mio. EUR über vier Jahre) gebe es drei weitere ernsthafte Interessenten. Dies könnte schon in Q4/2011 zum weiteren Umsatz führen (BHLe: 2 bis 3 Mio. EUR).
Der Dieselpartikelfilter (DPF) sei jetzt bei den ersten beiden Pkw-Kunden im Test. Bereits im Laufe des Q1 könnte eine positive Entscheidung fallen. Man schätze, dass in diesem Falle 2012 4,5 Mio. EUR und 2013 10 Mio. EUR zusätzliches EBIT erzielt werden könnten.
Die Brennstoffzelle als Hilfsaggregat für LKW in den USA könnte schon Ende 2012 marktreif sein. Bei einem Preis von USD 5.000, einem Absatz von 50k Einheiten (Gesamtmarkt 250k) und einem EK-Anteil von 40% am Produkt wären das weitere 100 Mio. EUR Umsatz und 20 Mio. EUR EBIT in 2013.
Einen Einbruch bei der bestehenden Verbrennungsmotortechnik erachte man in den nächsten 10 bis 15 Jahren als unrealistisch (Reichweite, Infrastruktur und Kosten würden gegen ein reines E-Mobil sprechen). Bei einem Hybridfahrzeug (Verbrennungsmotor und E-Motor) profitiere ElringKlinger dagegen doppelt: Das Sell-in-Potenzial vervierfache sich von ca. 50 EUR auf 200 EUR pro Fahrzeug.
Die Analysten hätten ihre Schätzungen nach den positiven Indikationen vom Markt für 2011 erhöht. Das von 29 EUR auf 33 EUR erhöhte Kursziel (DCF) basiere dabei nur auf dem aktuellen Produktportfolio. Ein erfolgreiches Einführen beispielsweise des DPFs würde das Kursziel um weitere 4 EUR erhöhen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Aktie von ElringKlinger. (Analyse vom 03.12.2010) (03.12.2010/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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